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诺德基金阎安琪:对新能源汽车板块不要过分悲观

文章来源:云百科     发布日期:2023-03-20 12:07     阅读量:17461   

导读   对新能源汽车板块不要过分悲观  文 诺德基金拟任基金经理阎安琪  新能源汽车板块从2021年底开始回调,在今年春节之后加速下跌,以

对新能源汽车板块不要过分悲观

文/诺德基金拟任基金经理阎安琪

新能源汽车板块从2021年底开始回调,在今年春节之后加速下跌,以中证新能源汽车指数为例,最高点大幅回落28.05%。我们认为,板块调整主要反应的是宏观环境的变化,以及行业供需预期的不确定性。春节过后的两周,随着以上两方面逐渐明朗,指数已开始反弹10%左右。

宏观环境层面:美联储会议纪要显示财政刺激不及预期,10年期美债利率突破2.0%回落到1.96%,对于国内资产定价扰动减弱。此外海外地缘冲突升级,人民币汇率创近年新高,显示成为资金避险方向,此前流出的北向资金在近日有明显回流。对于新能源汽车行业,在估值和资金交易层面的压力减轻。

反观国内,CPI处在低位,宽松预期不断加强,利于国内资产自主定价,经济企稳后也有助于缓和当前“绿胀”给新能源汽车行业带来的成本压力。

从行业供需情况来看:前期市场担心因为保险、车型提价因素影响订单,可能致使未来销量情况不及预期。首先,1月新能源销量情况良好,达到43.1万辆,同比增长1.4倍,稳定了市场信心。其次,我们分析由于新能源汽车交付时间较长,必须在年底提车才能享受补贴、购置税优惠、牌照等一系列政策,消费者在消化涨价信息后在二、三季度对于新能源汽车下定情况会有明显起量。同时,我们近期走访调研了一些4S店,看到热门品牌、热门车型销售情况依然很好。总而言之,我们不担心今年销量情况。

除此之外,本周《“十四五”新型储能发展实施方案》发布,电网董事长也发文称力争2030年电化学储能规模达到1亿千瓦时,为锂电池等公司发展打开新空间。

行业内出现的大规模扩产计划,多是以分步、分批投产,完全逆转当前的供求情况,甚至价格战在近期大概率可能不会出现,未来我们也会紧密跟踪细分行业达产情况。

展望后市,我们看到虽然股价有一定的修复,但是多数细分领域公司的绝对估值水平已经处在近三年来底部。一季报出炉后会对行业有明显的催化,修复一定的估值,我们会优先关注竞争格局较好的投资标的,包括锂电池、隔膜、铝箔等环节。

新浪

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